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為了讓投資者更加直觀地了解近期貨幣基金走勢(shì)，網(wǎng)貸315選取了10支基金近一個(gè)多月的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。從貨幣基金每日萬(wàn)份收益額和7日年化收益率兩個(gè)指標(biāo)角度著手，分析其收益變化情況。統(tǒng)計(jì)顯示，在這過(guò)去的一個(gè)月中，整體日萬(wàn)份收益額在0.7到0.8之間浮動(dòng)，處于一個(gè)比較穩(wěn)定的狀態(tài)。而7日年化收益率在2.75%到3.05%之間波動(dòng)，從11月2日開始整體呈下降趨勢(shì)，在12月初逐漸反彈。

圖表1  2015.11.02-12.08貨幣基金整體走勢(shì)圖

一般來(lái)說(shuō)，7日年化收益率會(huì)隨著日萬(wàn)份收益額的上漲而上漲。但在圖表1中，從11月16日起，7日年化收益率與日萬(wàn)份收益額的走勢(shì)開始拉大。之所以如此，原因在于7日年化收益率雖然由日萬(wàn)份收益額決定，但是前者相對(duì)于后者有一定的滯后性，即當(dāng)天的日萬(wàn)份收益額可能已經(jīng)上漲，然而近7天的日萬(wàn)份收益額均值較低，那么7日年化仍然會(huì)處于低位。

統(tǒng)計(jì)顯示，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的“頭牌”，天弘余額寶在11月初每日萬(wàn)份收益額較高，并在11月10日達(dá)到最大值0.8435元，11日迅速下降到0.7470元，此后5天在此低位浮動(dòng)，在此之后雖有所反彈，但勢(shì)頭不足。受日萬(wàn)份收益額走勢(shì)影響，7日年化收益率在11月14日之前一直保持在2.85%以上，之后一直低于該值。同時(shí)，方正富邦金小寶的數(shù)據(jù)走勢(shì)也顯示，其日萬(wàn)份收益額在從11月2日到月底處于下降狀態(tài)，直到12月初大幅反彈并超過(guò)11月初水平，相應(yīng)地，其7日年化收益率從11月月初開始不斷下降直到12月2日略有反彈。網(wǎng)貸315分析認(rèn)為貨幣基金收益忽高忽低跟債券、存款等集中兌付收益有一定的關(guān)系。

貨幣基金投資標(biāo)的主要包括銀行存款、債券，而債券是需要到期才能償付本金，當(dāng)貨幣基金面臨大規(guī)模贖回時(shí)，基金經(jīng)理為了兌付贖回申請(qǐng)，只有把手里持有的債券以較低甚至是虧損的價(jià)格在債券市場(chǎng)賣掉，在這種情況下，貨幣基金的收益就會(huì)突然下跌。同理，當(dāng)某天到期的債券比較多時(shí)，當(dāng)天萬(wàn)份收益額就會(huì)特別高，進(jìn)而拉高7日年化收益率。此外，一些規(guī)模較小的基金，由于規(guī)模限制，做不到每天都有穩(wěn)定的投資額和到期存款額，這樣也會(huì)對(duì)收益造成較大的波動(dòng)。

圖表2  樣本基金日萬(wàn)份收益額散點(diǎn)分布圖

根據(jù)11月2日到12月8日的樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，某基金日萬(wàn)份收益額最高可達(dá)2.5549元，而最低只有0.2575元，表明某些基金收益忽高忽低，波動(dòng)較大，需要投資者提高警惕。但81.95%的日萬(wàn)份收益額保持在0.7元到1.0元之間，網(wǎng)貸315分析認(rèn)為貨幣基金的收益總體仍然比較穩(wěn)定，但投資者仍需要擦亮眼睛選擇優(yōu)質(zhì)的貨幣基金。